Châu Á chiếm 90% chi phí sản xuất của Nvidia giữa làn sóng "AI vật lý"

Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp mới đây cho thấy một sự dịch chuyển lớn trong cơ cấu chi phí của Nvidia. Hiện tại, các nhà cung cấp châu Á chiếm tới 90% chi phí sản xuất của "gã khổng lồ" chip Mỹ, tăng mạnh so với mức khoảng 65% của năm 2025.

Sự phụ thuộc này không chỉ dừng lại ở những đối tác quen thuộc như TSMC (gia công chip), SK Hynix, Samsung (cung cấp bộ nhớ HBM) hay Foxconn, Quanta (lắp ráp máy chủ), mà đang lan rộng ra toàn bộ hệ sinh thái công nghệ khu vực.

Lực hút từ "AI vật lý"

Làn sóng hợp tác với Nvidia đang định hình lại kết quả giao dịch trên khắp chuỗi cung ứng châu Á. Chỉ trong thời gian ngắn, hàng loạt doanh nghiệp như LG Electronics (Hàn Quốc), Nanya Technology (Đài Loan - Trung Quốc), Huizhou Desay SV Automotive và Pateo Connect Technology (Trung Quốc) đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt khi có thông tin tham gia vào hệ sinh thái của Nvidia.

Đáng chú ý, cổ phiếu LG Electronics từng tăng tới 15% trong một phiên giao dịch sau khi truyền thông đưa tin hãng đang thảo luận tích hợp robot gia đình vào nền tảng của Nvidia. Đại diện LG cũng xác nhận hai bên đang tìm hiểu cơ hội hợp tác chiến lược trong lĩnh vực hệ sinh thái robot. Tại Đài Loan, cổ phiếu Nanya Technology cũng tăng 10% nhờ các thông tin tương tự.

Sự chuyển dịch này đánh dấu bước tiến của Nvidia vượt ra ngoài lĩnh vực chip AI tạo sinh truyền thống để tiến vào mảng "AI vật lý" (Physical AI) – bao gồm robot, hệ thống tự hành và sản xuất tích hợp AI. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang nhận định đây chính là làn sóng tiếp theo của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo, biến châu Á trở thành "bệ đỡ" then chốt để đưa AI vào thế giới thực.

Ông Rajeev De Mello, quản lý danh mục tại Gama Asset Management, đánh giá châu Á có lợi thế mang tính cấu trúc nhờ kinh nghiệm sâu rộng trong sản xuất bán dẫn tiên tiến và hệ thống robot.

Dòng vốn khổng lồ và áp lực chuỗi cung ứng

Cuộc đua AI toàn cầu đang bước vào giai đoạn tăng tốc với quy mô đầu tư chưa từng có. Các "ông lớn" như Amazon, Microsoft và Alphabet dự kiến rót 190–200 tỷ USD mỗi doanh nghiệp trong năm nay cho hạ tầng AI, trong khi Meta cũng nâng quy mô lên 145 tỷ USD.

Nvidia hiện chiếm gần một nửa tổng vốn đầu tư AI của Microsoft và khoảng một phần tư của Amazon. Dòng tiền khổng lồ này đang tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ xuống các nhà cung cấp châu Á. Bộ phận bán dẫn của Samsung Electronics vừa ghi nhận lợi nhuận tăng tới 48 lần, trong khi thu nhập hàng quý của SK Hynix cũng tăng gấp 5 lần.

Tuy nhiên, mặt trái của sự bùng nổ này là áp lực khủng khiếp lên chuỗi cung ứng. Nền tảng robot Jetson Thor mới của Nvidia (dựa trên kiến trúc Blackwell, sản xuất trên tiến trình 3nm của TSMC) đang phải cạnh tranh trực tiếp năng lực sản xuất với dòng GPU trung tâm dữ liệu.

Các hệ thống AI hiện đại đòi hỏi lượng lớn bộ nhớ băng thông cao (HBM). Do HBM có biên lợi nhuận cao, các nhà sản xuất như Samsung và SK Hynix đang dồn toàn lực cho mảng này, dẫn đến nguồn cung bộ nhớ DRAM thông thường (như LPDDR5X) bị thiếu hụt nghiêm trọng.

Cơn khát linh kiện thậm chí khiến Nvidia phải đẩy nhanh lộ trình "khai tử" các dòng module cũ như Jetson TX2 và Xavier do nguồn cung LPDDR4 cạn kiệt. Khách hàng buộc phải nâng cấp lên dòng Orin hoặc Thor, vô tình tạo thêm sức ép lên nguồn cung LPDDR5X vốn đã căng thẳng.

Khủng hoảng lan sang mảng lưu trữ

Không chỉ chip xử lý, mảng thiết bị lưu trữ (SSD và HDD) cũng rơi vào tình trạng cầu vượt cung. Tình trạng thiếu hụt đã đẩy thời hạn của các thỏa thuận cung ứng lên mức kỷ lục từ 3 đến 5 năm.

Ông Luis Visoso, Giám đốc tài chính của SanDisk, cho biết các cam kết về khối lượng từ khách hàng đang tăng dần theo thời gian. Tương tự, CEO Seagate William Mosley tiết lộ ổ cứng HDD của hãng gần như đã được các trung tâm dữ liệu đặt kín chỗ đến hết năm 2027. Tại Western Digital, các thỏa thuận cung ứng thậm chí đã chạm mốc năm 2029.

Việc chốt được các hợp đồng dài hạn giúp các nhà sản xuất chủ động điều phối sản lượng và sẵn sàng chi hàng tỷ USD để mở rộng nhà máy. Mặc dù Nvidia đã cam kết chi 500 tỷ USD để phát triển sản xuất máy chủ tại Mỹ, các nhà máy mới (như tại Arizona) không thể đi vào hoạt động quy mô lớn ngay lập tức. Hiện tại, chip sản xuất ở Mỹ vẫn phải chuyển ngược về Đài Loan (Trung Quốc) để đóng gói.

Các chuyên gia cảnh báo, do việc xây dựng nhà máy bán dẫn mới luôn có độ trễ nhiều năm, tình trạng thiếu hụt nguồn cung linh kiện AI sẽ còn tiếp diễn, tiếp tục củng cố vị thế độc tôn của chuỗi cung ứng châu Á trong thời gian tới.

Ngọc Anh