Chứng khoán TCBS báo lãi cao nhất lịch sử, dư nợ margin và tài sản cùng lập đỉnh

Doanh thu, lợi nhuận và margin đồng loạt phá đỉnh

Theo báo cáo tài chính, tổng doanh thu hoạt động quý II đạt 2.660 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ 2024. Đóng góp lớn nhất đến từ thu nhập lãi cho vay và ứng trước, đạt 844 tỷ đồng, tương đương 31,3% tổng doanh thu. Con số này tăng trưởng 32% so với quý II/2024 và 15% so với quý I/2025.

Không chỉ tăng về doanh thu, TCBS còn kiểm soát hiệu quả các khoản chi phí. Tuy nhiên, mức tăng vẫn đáng kể khi chi phí hoạt động tăng 44%, chi phí tài chính tăng 61% và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 19,5%. Dù vậy, nhờ biên lợi nhuận cao từ các hoạt động cốt lõi, công ty vẫn duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, TCBS đạt 3.043 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và 2.430 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 10% và 9,7% so với cùng kỳ. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 53% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Bên cạnh đó, thu nhập từ mảng ngân hàng đầu tư đạt 627 tỷ đồng trong quý II, tăng 52% so với quý I và 16% YoY. Mảng phân phối trái phiếu và kinh doanh nguồn vốn cũng đóng góp 897 tỷ đồng, tăng lần lượt 29% và 3%.

Mảng môi giới và lưu ký tuy chưa phải trụ cột, nhưng cũng ghi nhận mức tăng trưởng tích cực. Doanh thu từ phí môi giới và lưu ký đạt 225,5 tỷ đồng, tăng khoảng 34% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của TCBS đạt 65.134 tỷ đồng, tăng 22% so với cuối năm 2024. Mức tăng chủ yếu đến từ hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán. Cụ thể, dư nợ cho vay margin đạt 33.806 tỷ đồng, tăng 11% so với quý I và 30% so với cuối năm trước, đánh dấu mức kỷ lục mới của công ty.

Trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ riêng đạt 33.192 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng đáng kể trong cơ cấu tài sản. Tổng nợ phải trả tăng mạnh lên 35.070 tỷ đồng (từ mức 26.947 tỷ đồng cuối năm 2024), trong đó toàn bộ 33.563 tỷ đồng là nợ vay ngắn hạn.

Vốn chủ sở hữu cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, đạt 30.063 tỷ đồng tại ngày 30/6/2025, tăng 14,3% so với cuối năm trước, phản ánh kết quả kinh doanh tích cực và đợt tăng vốn gần đây.

Tăng vốn khủng, hướng tới IPO quy mô lớn

Ngày 10/6, TCBS đã chào bán thành công hơn 118,8 triệu cổ phần riêng lẻ, thu về hơn 1.188 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên mức 20.801 tỷ đồng, cao nhất ngành chứng khoán. Trong đó, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Xuân Minh đã mua hơn 106 triệu cổ phần trong đợt phát hành này, nâng tỷ lệ sở hữu lên 8,09%.

Không dừng lại ở đó, ngày 5/7, Đại hội đồng cổ đông của TCBS đã thông qua phương án IPO. Theo kế hoạch, công ty sẽ chào bán tối đa 231,15 triệu cổ phần, tương đương 11,11% vốn điều lệ hiện tại. Nếu thành công, vốn điều lệ sẽ nâng lên 23.133 tỷ đồng.

TCBS dự kiến sử dụng 70% nguồn vốn huy động từ IPO để đầu tư vào hoạt động tự doanh, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các sản phẩm đầu tư khác. Phần còn lại sẽ phục vụ các hoạt động môi giới chứng khoán, giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán.

Với vị thế vốn điều lệ lớn nhất ngành, dư nợ margin cao kỷ lục và các mảng kinh doanh đang đồng thuận tăng trưởng, TCBS được kỳ vọng tiếp tục giữ vững vị thế dẫn đầu trong nửa cuối năm 2025. Thương vụ IPO sắp tới có thể tạo ra cú hích mới, không chỉ về vốn hóa mà còn về chiến lược mở rộng hoạt động đầu tư và thu hút cổ đông chiến lược.

Trong bối cảnh thị trường đang khan hiếm các thương vụ niêm yết lớn, TCBS có thể là một điểm sáng đáng chú ý trên bản đồ tài chính Việt Nam những tháng cuối năm.